第三讲 结构分析和趋势分析
"一、结构分析
将财务报表中某一关键项目的数字作为基数，再计算各项目的具体构成，以解释财务报表中给项目相对地位和总体结构关系的分析方法。"
"1. 现金流入结构分析（经营活动、投资、筹资活动现金流入的结构百分比）
2. 现金流出结构分析（经营活动、投资、筹资活动现金流出的结构百分比）"
"二、趋势分析法
将连续多年的流量表放在一起比较。"
"1. 定比法：以某一年作为基数。
2. 环比法：以前一期作为基数。"
第九章 业绩的计量与评价
"本章重点：
1. 对净收益指标的理解和使用
2. 对现金流量指标的理解和应用
3. 对投资收益率指标的理解和应用"
第一节 企业绩效的计量分析
企业业绩计量指标分两大类：财务性标和非财务指标
"一、财务性指标
1.净收益：常用的业绩指标。表示方法 每股收益。
净收益=净利润-优先股股利（我国没有优先股，视净利润为净收益）
· 每股净收益=净收益/平均发现在外普通股股数
· 每股净收益=净利润/年度末普通股股份总数（更多使用）"
"（1）采用净收益指标进行业绩评价的优点：
· 认知程度表较高、便于计算、且不需要额外的成本信息
· 较高的一致性和一贯性，从而有利于比较
· 净收益的数字经过审计的，因此其可行度比较高的多
（2）采用净收益指标进行业绩评价的缺点：
· 净收益建立在币值不变的基础上，没有考虑通货膨胀的影响，在通货膨胀期间，净收益可能被夸大，从而不能反映真实的业绩。
· 会计政策的选择会加大了净收益的主观成分，而且可能导致忽视价值创造的某些成果。
· 与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员操纵。"
"2. 现金流量
· 净现金流量=净收益+非现金的费用
· 经营活动的现金净流量=净现金流量-流动资产增加额+流动负债增加额-非经营活动收益（并不是理想评价指标）
· 自由现金流量=经营活动现金净流量-资产投资支出（价值评估的基础）"
"（1）优点：
· 受会计估计和会计分摊的影响比较小，不易被操纵。
· 不仅反映盈利能力还能反映支付能力和偿债能力和现金管理状况。
· 便于理解
（2）缺点：
· 没有区分收益性支出和资本性支出 。
· 不能反映全貌和预测 "
"3.投资收益率
主要指标包括：

·总资产收益率

·净资产收益率。"
"4. 其他评价指标
（1） 经济增加值=息前税后经营收益-使用的全部资金*资本成本率
=税后经营收益-使用的股权资金*股权成本率"
（2） 市场增加值=总市值-总资本
（3） 经济收益=预期未来现金流入现值-净投资的现值
"二、非财务指标的主要优点：
1. 可以直接计量创造财富活动的业绩
2. 可以反映长期业绩"