一、变现能力比率

变现能力是企业产生现金的能力，用来衡量企业
短期偿债能力。

1、营运资金
----反映公司短期偿债能力的绝对指标。
营运资金 = 流动资产 - 流动负债

2、流动比率
流动比率 = 流动资产 / 流动负债
一般认为，流动比率的值在2左右是比较合适的。

3、速动比率(酸性测试比率)
速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债
通常认为正常的速动比率为1。
需要注意的是：速动比率不是越大越好；应收账
款的存在可能影响速动比率的真实性。

4、现金比率
现金比率 = (现金 + 短期有价证券) / 流动负债
影响公司短期偿债能力的其他因素：
(1) 增强变现能力的因素：可动用的银行贷款指
标；准备变现的长期资产；偿债能力声誉。
(2) 减弱变现能力的因素：或有负债。

二、资产管理比率
----又称为运营效率比率，用来衡量公司在资产
管理方面效率的比率。
1、营业周期
是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止
的这段时间。
营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数

2、总资产周转率
总资产周转率 = 销售收入净额 / 平均总资产
平均资产总额 = (年初资产总额 + 年末资产总额
) / 2

3、流动资产周转率
流动资产周转率 = 销售收入净额 / 平均流动资
产
平均流动资产 = (年初流动资产 + 年末流动资产
) / 2

4、固定资产周转率
固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产净
值

5、存货周转率
存货周转率 = 销售成本 / 平均存货
存货周转天数 = 360 / 存货周转率

6、应收账款周转率
应收账款周转率(次数) = 销售收入净额 / 平均
应收账款
应收账款周转天数 = 360 / 应收账款周转率

三、负债比率
----反映企业偿付到期长期债务的能力。

1、资产负债率
资产负债率 = (负债总额 / 资产总额) * 100%

----反映了总资产中举债筹资的部分。

资产负债率对不同主体的含义
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(1) 对债权人而言，公司资产负债率越低，则自
己的债权越有保障。
(2)对股东而言，当全部资本利润率高于借款利息
率时，资产负债率越高越有利。
(3)对于公司经营者而言，确定资产负债率时必须
权衡借款增加的利润和增大的财务风险。

2、产权比率
产权比率 = (负债总额 / 股东权益)
产权比率高是高风险、高报酬的财务结构；
产权比率低是低风险、低报酬的财务结构。

四、盈利能力比
反映公司资金增值能力和收益数额水平高低。

1、销售净利润率
销售净利润率 = (税后利润 / 销售收入净额) *
100%
反映每元销售收入带来的净利润。

2、资产净利率
资产净利率 = (净利润 / 平均总资产总额) *
100%
平均资产总额 = (年初资产总额 + 年末资产总额
) / 2

3、净值报酬率(股东权益报酬率)
净值报酬率 = (净利润 / 平均股东权益) * 100%

4、每股盈利
每股股利 = 净利润 / 发行在外的普通股股数

5、每股股利
每股股利 = 现金股利总额 / 流通普通股股数

6、市盈率
市盈率 = 每股市价 / 每股盈余

7、资本保值增值率
资本保值增值率 = 期初股东权益总数 / 期末股
东权益总数

第三节 财务综合分析

杜邦分析体系中的几个重要的关系：
(1) 股东权益报酬率
= 净利润 / 股东权益
= (净利润 / 资产总额) * (资产总额 / 股东权
益)
= 总资产报酬率 * 权益乘数