一般性的货币政策有以下三种:
1)存款准备金政策
(如果银行有100块存款,央行只允许贷出去80,剩下的20就叫准备金)
存款准备金政策是指中央银行对商业银行的存款等债务规定存款准备金比率,强制性地要求商业银行按此准备率上缴存款准备金;并通过调整存款准备主比率以增加或减少商业银行的超额准备,促使信用扩张或收缩,从而达到调节货币供应量的目的。
2)再贴现政策 (具有间接性、导向性等特点)
再贴现是指商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据,向中央银行转让。对中央银行来说,再贴现是买进商业银行持有的票据,流出现实货币,扩大货币供应量。对商业银行来说,再贴现是出让已贴现的票据,解决一时资金短缺。整个再贴现过程,实际上就是商业银行和中央银行之间的票据买卖和资金让渡的过程。所谓再贴现政策,就是中央银行通过制订或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求,从而调节市场货币供应量的一种金融政策。
3)公开市场操作
公开市场操作指的是中央银行在金融市场上买卖政府债券来控制货币供给和利率的政策行为,是目前多数发达国家(更准确的说是大多数市场经济国家)中央银行控制货币供给量的重要和常用的工具。当经济处于过热时,中央银行卖出政府债券回笼货币,使货币流通量减少,导致利息率上升,促使投资减少,达到压缩社会总需求的目的。当经济处于增长过慢、投资锐减不景气的状态时,中央银行买进政府债券,把货币投放市场,使货币流通量增加,导致利息率下降,从而刺激投资增长,使总需求扩大。
问题:中央银行再贴现政策有何功能?中国在运用这一政策工具时存在问题的深层原因及解决对策有哪些?
1、再贴现政策效应的功能分类:一是融资功能(最直接最原始的功能),二是货币政策告示功能(影响公众心理,产生心理预期),三是商业信用票据化的激励功能(前提是建立在发达的票据市场基础之上的);
2、票据市场发育不成熟。我国商业汇票业务虽有一定的发展,但总体发展速度不快,发展水平不高,发育程度不够理想,交易量不到“三票”(支票、汇票、本票)总量的3%;商业银行要进一步改进承兑授信业务的管理方式,提高基层行的贴现自主权,提高贴现比例,放宽对资信较高企业的审批程序;人民银行放宽限制,增强资产的流动性,实现再贴现对票据市场发展的逆向激励作用。
3、公开市场业务是指央行在证券市场上买卖有价证券,以影响货币供应市场利率,从而调节社会信用活动规模的一种货币政策手段。其操作方式主要有一种:现券买断,现券卖断,正回购,逆回购,发行央行票据。
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