资产证券化 ：特征1可理解的信用特征 2可预测的现金流 3平均偿还期至少为一年4拖欠率和违约率低5完全分期偿还6多样化借款者7清算价值高

  运作过程：

 1、证券化资产的构造

2、证券化的载体（spv）  

3、信用提升：（1）外部信用提升（2）内部信用提升

4、资产证劵的评级

5、现金流管理服务与清算