第三章短期偿债能力分析
一、短期偿债能力分析
1、短期偿债能力的衡量：营运资本、流动比率、速动比率、现金比率。
2、短期偿债能力的分析：同业比较分析、历史比较分析、影响因素分析、表外项目分析。
进行短期偿债能力的衡量时，一要注意把握流动资产和流动负债的质量；二要注意这类指标值没有绝对最优的标准值（不只是数字大小的问题）。
影响短期偿债能力的表外因素：
（一）增加偿债能力的主要因素有：
1、可动用的银行贷款指标；
2、准备很快变现的长期资产；
3、偿债能力的声誉。
（二）减少偿债能力的主要因素是：
未在财务报表中反映的主要有未作记录的或有负债。主要包括：
1、已贴现商业承兑汇票形成的或负债；
2、未决诉讼、仲裁形成的或负债；
3、为其他单位提供债务担保形成的或负债。
第四章长期偿债能力分析
一、利用资产负债表分析长期偿债能力
从资产负债表分析长期偿债能力的最主要指标是资产负债率
不同分析者立足不同的立场，对资产负债率衡量的标准不同。
二、利用利润表分析长期偿债能力
重点应该掌握利息偿付倍数和固定费用偿付能力两个指标的计算和分析。
利息偿付倍数=息税前利润/利息费用
或=（税前利润+利息费用）/利息费用
或=（税后利润+所得税+利息费用）/利息费用
影响长期偿债能力的其他因素：
1、长期资产和长期负债的计价与摊销方法必然对长期偿债能力产生影响；
2、长期租赁；
3、或有事项；
4、承诺。
第五章资产运用效率分析
一、资产周转率指标及其计算要点：
评价资产运用效率的主要财务指标是资产周转率，它又细分为总资产周转率，分类资产周转率和单项资产周转率三类。重点指标有五项：
1、总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额；
2、流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额；
3、固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额；
4、应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额；
5、收入基础的存货周转率=主营业务收入/存货平均净额；
成本基础的存货周转率=主营业务成本/存货平均净额。
二、资产运用效率分析
资产运用效率的好坏，一方面要结合指标的变动趋势，动态的加以判断；另一方面要与同业相比较，横向的加以分析。
趋势分析主要是通过计算连续几年的资产周转率指标值，然后根据其值变动的情况，判断其稳定性和变动趋势。
同业比较分析：就是将本企业的指标值与行业平均值或是行业先进水平值进行比较，揭示差异的过程。
影响资产周转率的因素则包括：企业所处行业及其经营背景，企业经营周期的长短，企业的资产构成及其质量，资产的管理力度以及企业所采用的财务政策等。
第六章获利能力分析
本章着重从销售获利能力和资产获利能力两大方面来评价企业的获利能力。
一、销售利润率的计算及其影响因素分析
1、销售毛利率
销售毛利率=销售毛利额/主营业务收入*100%，其中：销售毛利额=主营业务收入-主营业务成本；
2、营业利润率
营业利润率=营业利润/主营业务收入*100%，其中：营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用。
影响销售毛利的主要因素有：1、开拓市场的意识和能力；2、成本管理的水平；3、产品构成决策；4、企业战略要求。
经营杠杆及其对营业利润率的影响：经营杠杆意味着营业利润变动相当于产销量变动的倍数，经营杠杆意味着经营风险的大小。
二、资产收益率的计算及其分析
总资产收益率=收益总额/平均资产总额*100%，其中：收益总额=息税前利润。
第七章投资报酬率
一、财务杠杆作用及其影响：由于借入资金导致的对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆程度大小通常用财务杠杆系数来表示。
二、衡量投资报酬率的主要指标及其分析。
1、净资产收益率：亦称所有者权益报酬率，是企业利润净额与平均所有者权益之比。
2、杜邦分析法所涉及的主要的财务指标是：净资产收益率=资产净利率*权益乘数
或=销售净利率*资产周转率*权益乘数
或=（销售净利率*资产周转率）/（1-资产负债率）28:59
2、每股收益（评价上市公司投资报酬的核心指标、确定股价的指标）
在计算每股收益时要注意以下几点：（1）什么是简单资本结构？什么是复杂资本结构？；（2）简单资本结构下的每股收益和复杂资本结构下的每股收益分别如何计算？（3）普通股股数确定应注意的哪些问题？
3、市盈率：是普通股每股市价与普通股每股收益的比率。（每股市价通常采用年度的平均价格或报告期前一天的价格）。
第八章现金流量分析
一、现金流量及现金流量表各项目含义
现金流量表中现金和现金等价物的总称。现金流量是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流量净额则是指现金流入与现金流出的差额。
二、现金流量表相关的财务比率
（一）现金流量财务比率：（分子是现金流量表的现金流入）
1、现金流动性财务比率：（1）现金流量与当期债务之比；（2）债务保障率；
2、获取现金能力财务比率：（1）每元销售现金净流入；（2）每股经营现金流量；（3）全部资产现金回收率；
3、财务弹性财务比率：（1）现金流量适合比率；（2）现金再投资比率；（3）现金股利保障倍数；
4、收益质量财务比率：营运指数。
三、现金流量的结构分析
结构分析是将财务报表中某一关键项目的数字作为基数（100），再计算各项目的具体构成，以揭示财务报表中各个项目相对地位和总体结构关系的分析方法。
第九章业绩的计量与评价
一、企业业绩计量的财务指标
企业业绩的计量指标，可以分为财务指标和非财务指标两类。
（一）净收益：采用净收益指标进行业绩评价的优点是：
1、认知程度高，便于计量，且不需要额外的信息成本；
2、较高的一致性和一贯性，从而有利于比较；
3、净收益数字是经过审计的，因此其可信性比其他业绩指标要高得多。
（二）现金流量
业绩评价中的现金流量存在三种不同的含义：
1、净现金流量；
2、经营活动现金流量；
3、自由现金流量。
现金流量指标的优点是：
1、现金流量受会计估计和会计分摊的影响较小，不易被操纵；
2、现金流量不仅反映了盈利能力，还可以反映支付能力和偿债能力；
3、有利于从现金流动方面作动态的理解。
（三）投资收益率
作为业绩评价指标，投资收益率有两种相互补充的计量方法：总资产收益率和所有者权益收益率。
非财务指标的主要优点是：
1、可以直接计量创造财富活动的业绩；
2、可以反映长期业绩。
二、综合评价原理
（一）指标的选取
综合评分的首要问题是选择确定指标。指标的选择代表着分析评价者所关注的问题。
（二）权重的分配
权重意味着重要性程度，通常应根据企业的经营状况、管理要求、发展趋势及分析的目的等具体情况而定。
（三）标准比率的确定
标准比率多数情况下是以本行业的平均数为基础，适当进行修正。
（四）评价指标的综合评分
综合评分法应用中最关键的问题或技术是“标准评分值”的确定和“标准比率”的建立。