第二篇 金融工程的概念性工具

Ch4 估值关系与应用

4.1 现金流的相关概念

4.1.1什么叫现金流？

现金流:简单地讲就是支出或收入款项

4.1.2 现金流的两要素(1.大小或者数量；2.方向)

动态的思想.

4.1.3 现金流序列

4.2 时间价值

4.2.1现值和终值

4.2.1.1现值

PV=C/(1+r)

现值是根据某一项资产的未来价值来评价它的当前价值的过程

4.2.1.2终值

C=PV(1+r)

现值与终值的价值体现为时间价值。

4.3净现值

净现值NPV=PV-X，其中NPV为净现值。X为初始成本。

4.3.1NPV大于等于0可以投资；

4.3.2小于0不可以投资。

4.3.3较大的方案更优

4.4时间价值的敏感性: NPV与收益率负相关