七.利率结构
利率的期限与收益率之间变化的结构，利率的期限结构。
1.利率结构的一般形式：债券的收益率与期限成反比关系，这种情况是有可能发生的
2.预期理论假说
A 前提条件；
a 投资者对债券的期限没有偏好；
b 所有市场参与者都有相同预期；
c 期限不同的债券时完全替代的；
d 金融市场是完全竞争的， 即信息完全对称的；
e 完全替代的债券具有相等的预期收益。
B 基本命题；
长期利率相当于在该期限内人们预期出现的短期利率的平均数。
3.市场分割假说
A 前提条件
a 投资者对不同期限的债券有较强的偏好
b 在期限相同的债券之间，投资者根据收益率高低取舍
c 期限不同的债券不是完全替代的。
B 基本命题：
期限不同的证券十常侍完全分离或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上由对该证券的供求关系决定的，不受其他同期限债券预期收益变动的影响。
