2、通货膨胀对财务杠杆的影响（负债可以在一定程度上减少税务）

二、杠杆赎买的简单含义：
含义：通过负债获得资金用于购买一家正在运行的公司（私有化），并将债务转移到新公司（所购公司），通过提高其财务杠杆的方式获得利益的过程。
三、杠杆赎买的负债手段:
1、垃圾债券（高风险，高收益。信用水平比较低）；
2、私募（一般是找投资公司和投资银行）；
3、桥式融资：投资银行向收购集团贷款。
4、风险投资公司：可以承担部分债务和权益。

四、杠杆赎买的（好处）价值分析：
1、杠杆赎买可以产生超额利润；
A、原股东以市场价格高的价格出售自己的股票，获得利润。
B、收购集团也可以获得超额利润。
2、产生超额利润的条件：
A、股票市值相对企业价值被低估；
B、通过杠杆赎买创造价值；
C、价值来自其他方面的转移；
3、关于超额利润的分析：
A、股票价值低估与有效市场假说之间的矛盾。
B、创造价值
a、代理成本的降低；
b、决策效率；
c、敏感性信息的保密；
d、分散风险；
e、税收优惠---折旧价值的上调，税务税收优势；

C、关于价值转移的实证研究：结论是证据不足。