资产市场说。 

20世纪70年代，成为国际货币基金组织、美联储制定汇率政策的依据。在国际资本高度流动下发生的。

均衡时两国资产市场供求均衡时两国货币之间的相对价格，当两国资产市场供需不均衡时，汇率发生变动，消除资产市场的超额供给和需求，恢复需求。将商品市场、货币市场、证券市场结合起来。前提是资本在国际间的完全流动。

分为货币分析法和资产组合分析法。前者假定国内外资产是可完全替代的，后者则反之。货币分析法分为弹性价格货币分析法和粘性价格分析法。

货币学派提出了货币主义模型，也成为弹性价格货币。认为国际资产市场不存在障碍，无交易成本和资本管制。国内债券和国外债券时完全替代的。产品市场也有类似假设，不存在运输成本与贸易管制。国内外市场是统一的。

货币主义者，货币供给=货币需求