欧洲货币的创造。信用扩张机制。

初级欧洲美元的创造：美元存款从美国转向美国境外的银行，但资金还在美国。

派生欧洲美元的创造：欧洲银行把吸收的欧洲初级美元转贷，产生了派生欧洲美元。A银行带给B银行，再贷款给C银行，，，。

内生欧洲美元的创造：美国居民直接把美元存在欧洲美元银行，然后欧洲美元银行把美元转存到美国银行时。美元可以在美国，也可以在国外；借款人既可以是美国的，也可以是国外的。

只要资金不流出美国，就没有改变美国的货币供应量（不准确）。

欧洲货币市场借贷业务，由欧洲银行进行，包括英国商业银行，及日本、欧洲、美国银行在英国的分支机构；其他商业银行、金融机构在英国的投资银行，不同国家组织的联合银行。

欧洲美元在美国境内也可以经营，美联储允许美国银行经营欧洲美元业务。

主要经营：短期资金借贷，主要是同业拆放（批发市场）；中长期资金借贷和欧洲债券业务，其中中长期贷款，主要是银团贷款。

欧洲货币市场作用。

1、积极作用。实现资本的自由流动，连接了各国独立的金融市场。欧元在国际贸易中发挥作用，使得国际逆差国更容易在国际市场融资；不从属于于每个国家管制，减少了政治因素的干扰；为发展中国家提供了方便的贷款，便于发展中国家发展本国经济。

2、消极作用。美国、欧元自由流动和借贷，使得欧洲和美国不能行使独立的货币政策。欧洲国家，想实施紧缩货币政策，会提高利率，则资金回流入该国，该国本国是减少货币供应，但由于套利导致本国货币供应增加，抵消了紧缩货币的作用；如果实施扩张货币政策，降低利率，资本流出，导致本币收紧。欧洲货币市场借贷业务很多，短期内买进和卖出数量较大，导致美元和欧元汇率波动较大。大规模借贷，没有统一管理机构，孕育着国际信贷危机和债务危机。