第三章 财务管理的价值观念

   主要介绍资金的时间价值和投资的风险报酬

   第一节 货币的时间价值

一货币的时间价值的概念

货币只有作为资本进行投资才能产生增值,排除风险和通货膨胀的因素

1.前提：剩余价值的存在，借贷关系的存在

2.其表现形式：相对数--时间价值率，指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利用率。

    2）相对数--时间价值额，是资金在经营过程中带来的真实增加额。

注意：以利率代表时间价值率，假设没有风险和通货膨胀

二 现金流量图

现值pv   终值fv   年金a

一）复利终值和现值

1.复利：利滚利

2.复利终值：fv=pv（1+i）^n 记作： （f/p,i,n）

   （1+i）^n叫做复利终值系数

3.复利现值：pv=fv/（1+i）^n 记作：（p/f，i，n）

  1/（1+i）^n叫做复利现值系数

4.名义利率和实际利率的换算

实际生活中，利息的期数往往不是一年，有可能半年，或者季度等等。

i=（1+r/M)-1  r-名义利率  i-实际利率 M-每年复利次数

二）年金的现值和终值

1.年金：一定时期内每期等额的收付款项，有等额等间隔的特点，例如：租金，保险费，利息

2.年金分类：普通年金（后付年金），预付年金，递延年金（延期年金），永续年金

（a）普通年金 --每期期末有等额的收付款项的年金

     普通年金终值--犹如零存整取的本利和

     普通年金现值--为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额

（b）预付年金--等额的的后付款项在每一期的期初

    预付年金的终值、现值都是在普通年金基础上乘（1+i）