第二节（继续上一节）
7.固定资产更新项目的现金流量
a.更新决策的现金流量分析
b.固定资产的平均年成本
第三节 投资项目风险处置方法
1.按风险调整现金流量法
常用的是确定当量法：把不确定的各年现金流量，
按照 一定的系数折算为大约相当于确定的现金流量的
数量，然后再用无风险贴现率来评价风险投资项目的决
策分析方法。
2.按风险调整贴现率法
常用的做法：a,用资本资产定价模型来调整贴率
b.按投资项目的风险等级来调整贴现率 c.用风险报酬
率模型来调整贴现率
第四节.证券投资
1.证券投资包括：债券投资和股票投资
决策的依据是：证券价值与价格的比较 或者 证券
收益率与投资者的必要报酬率进行比较。
2.债券价值的评估
a.债券价值：债券未来现金流入量的现值。只有当价
值大于价格时，才值得去投资
b.常用债券估价方法：常见的债券估价模型（一次还
本，分期付息）、一次还本付息、贴现发行的债券
3.股票价值的评估
a.股票价值：指股票期望提供的所有未来收益的现
值。
b.价值评估的基本模型：贴现现金流量模型(包括零
成长股票的价值、固定成长股票的价值、非固定
成长股票收益率、非永久持有股票收益率）
