第八章 股利分配

 

第一节 利润分配的内容

1.利润

   是指企业在一定时期内的经营成果，集中反映企业在生产经营活动各方面的效益，是企业最终的财务结果。

2.利润的构成

  主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加

      营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用

      利润总额=营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出

        净利润=利润总额-所得税

3.利润分配的项目：法定公积金、股利

4.利润分配的顺序：一.计算可供分配的利润 二.计算法定公积金 三.计提任意公积金 四.支付股利

 

第二节 股利支付的程序和方式

1.股利支付的程序：

 一.股利宣告日：即股利分配方案公布日期

 二.股权登记日：即有权领取本次股利的股东资格登记截至日期

 三.股利支付日：即将股利正式发放给股东的日子

2.股利支付的方式

 一.现金股利

 二.股票股利：对股东而言，持股收益没有变化，只是股票数量在增加

 三.财产股利

 四.负债股利

 

第三节 股票分配政策

 1.股利分配理论

   探讨股利分配政策对股票价格或企业价值有无影响的问题。包括：股利无关论、股利相关论（

一鸟在手论

在投资者眼中，现金股利的风险比资本离得的风险小得多、 

   信息传播理论

a.股利给投资者传播了公司收益状况的信息；
b.财务报告可能有假，但股利发放是难以作假的
假设排除论

MM理论的假设在现实经济生活中是不存在的
股利政策的影响因素

）

 2.股利政策的影响因素

   包括：法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素

 3.股利分配政策

 一.剩余股利政策：盈余先满足投资需要，如有剩余才向股东发放股利。

盈余先满足投资需要，只有剩余才向股东发放股利，优点，保持理想的资本结构；缺点，股利不稳定

 二.固定或稳定增长股利政策

每年发放的股利固定，且长时间不变
优点，使投资者认为公司在稳定发展、风险小，；缺点：股利与盈利脱节，盈利少时会出现财务紧张，甚至发生危机

 三.固定股利支付率政策

公司确定一个股利占净利润的比例，长期按此比例支付股利
优点，能使股利与公司盈利紧密结合；缺点，股利支付不稳定，容易造成公司发展不稳定的感觉

 四.低正常股利加额外股利政策

公司每年按期支付固定的正常股利，然后再根据公司情况决定在年末是否追加一笔额外分红。
优点，不仅具有较大灵活性，而且还可以让投资者得到数额较低但稳定的股利