第六节 银行的并购决策与管理

一、银行并购的原因和影响
追求规模发展
启示：1、便于满足和实现《巴塞尔协议》关于资本的规定
减少破坏性，避免两败俱伤

追求协同效应（1+1>2）
银行并购后，总体效应要大于两个独立银行效应的算术和。
经营协同效应
财务协同效应

管理层利益驱动

银行并购的决策
并购的效应分析
并购带来更多的金融产品，提高了银行的收益水平以及现金净流入
并购改善了产品的推销和销售
并购可将银行带入有吸引力的新市场
并购改变了经营管理水平
并购降低了银行经营成本
并购的估价
现金流贴现法（DCF）
评估程序：首先预测目标银行未来各年的现金流，然后计算出经风险调整后的资本成本，最后用资本成本作为贴现率计算出未来现金流的现值并加总得出公司的价值。
两大难点：目标银行未来现金流的预计和资本成本的估算
该方法经常被用来评估具有稳定经济环境以及发达资本市场国家的上市和非上市公司，因为这些要素便于更好的预测。
具体步骤：
A选择一个预测期
B确定各年的现金流
  无债法和杠杆法
无债法：假定公司在预测期中没有负债，运用的是自由现金流的概念