第二章 期货市场的构成
市场构成的一般要素：
1、市场主体：市场的参与者
2、市场客体：交易对象
3、市场媒体：中介机构
第一节 期货合约交易者
一、保值者（风险规避者—风险的转嫁者）
二、投机者（风险吸纳者）
1、投机者存在的原因
1）是期货市场正常运行的必要条件
2）是短期资本投资的本质体现
2、投机者的作用
1）承担保值者的价格风险
2）提高了期货市场的流动性
3）强化了期货市场的价格发现功能
第二节 期货合约
一、期货合约的概念
期货合约是买卖双方同意在约定的未来某个日期，按照约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）一定标准数量的某种商品的合约。
二、期货合约标准化的内容
1、标的商品的标准化
1）计量单位
2）商品数量
3）商品质量
2、交易方面标准化
1）报价含义
2）最小变动价位
3）每日波幅限制
4）交易时间
5）最后交易日
6）最低保证金额
7）持仓限额
3、交割方面标准化
1）交割月份
2）最后交易日
3）现金交割或事物交割
第三节 期货交易所
一、期货交易所的主要功能
1、提供期货合约的交易环境
1）硬环境
2）软环境：必要的规则、条例等（目的：公开、公平、公正）
2、传播价格信息
主要包括：成交价格，成交数量，开始价格，收拾价格等
3、为期货交易设计合约，并安排上市
4、提供交易担保和履约担保
三、期货交易所的组织形式
（一）会员制（不以盈利为目的）
1、会员资格
(欧美国家多以自然人为主，我国只允许法人会员)
2、会员数量
3、会员类型
1）普通会员：只做自营业务
2）全权会员：既可做自营业务，又可做委托代理业务
（二）公司制（以盈利为目的）
1、对交易所内交易承担担保责任
2、不参与合约的买卖
3、成本观念强
4、收取的交易费较多
会员制与公司制的比较
1、设立的目的不同
2、承担的责任不同
3、资金分配不同
第四节 期货结算所
一、期货结算所的功能
1、提供简洁的结算服务
1）无结算所情况下，如交易会员数量为n，则结算关系为n（n-1）/2个
2）通过结算所结算，则交易关系为n个
2、充当期货市场会计
3、担保交易合约的履约
风险基金
二、结算所的设立
1、期货交易所的内部机构
2、独立法人
三、结算所的会员制度
1、当结算所是交易所得一个机构时，结算所会员在交易所内部产生
2、当结算所独立时，结算不一定全部在交易所会员中产生
四、结算所会员类型
1、通用会员
A、为自营交易直接与结算所结算
B、为自己代理的交易与结算所结算
C、为非结算会员的期货交易与结算所结算
2、普通会员
A、B
3、本户会员
A
第五节 期货经纪公司
一、期货经纪公司的类型
1、专业期货经纪公司（我国现阶段没有）
（特点是：一般规模较大，拥有众多的交易所会员资格）
2、证券商兼期货经纪商
（特点是：多数具有交易所会员资格，少部分保持与交易所会员的联系。）
3、现货厂商兼经纪商
（自己撮合自己的交易）
二、期货经纪公司的作用
1、拓展市场参与者的范围，扩大市场规模，节约交易成本，提高交易效率；
2、收集市场信息，分析市场行情，为客户提供咨询服务
3、能有效地控制（建议权而非制止权）客户交易风险（通过收取保证金、事先风险提示义务）
三、期货经纪公司的主要业务
1、以客户为中心的经纪性业务
1）客户发展业务
2）客户服务业务
2、以交易、结算、交割为中心的职能性业务
1）保证金账户管理
2）理顺与结算所的日常结算
3）落盘
4）交割业务
