第五节  利率理论

一、马克思利率理论

1、资本所有权与资本使用权的分离是利息产生的经济基础

2、利息是剩余价值的转换形式

3、利息是借贷资本的价格

（二）马克思的利率决定理论

利息是平均利润的一部分，平均利润率是利息率的最高界限。利率的最低界限取决于职能资本家与借贷资本家之间的竞争。

二、“古典”利率理论（实物因素）

资本的供给来自于储蓄，资本的需求来之于投资。从而建立了储蓄与投资决定利率的理论。

1、从供给方面看：社会储蓄是延期享乐或等待的结果。储蓄实例绿的递增函数

2、从需求方面看：资本的需求来之于投资，支配资本需求的因素是资本的收益性和生产力。资本的边际收益与借贷资本的利率应大于零。资本需求是利率的递减函数。

3、供给曲线与需求曲线的交点就是均衡利率

三、凯恩斯货币利率理论（货币因素）

货币作为一种特殊形式的资产，具有完全的流动性和最小的风险。

货币供给：由货币当局所掌控。

货币需求：货币需求的三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。其中前两种动机的货币需求为收入的递增函数，与利率没有直接关系；后一种动机的货币需求为利率的递减函数。货币总需求由收入增函数和利率减函数两者决定。均衡利率由货币供给和货币需求两条曲线决定。

四、新古典学派的可贷资金利率论

1、银行信用创造同储蓄一样，均对利率有重大影响

2、货币储藏影响利率

决定可贷资金供给的因素：

1）个人、企业和政府的当前储蓄，它们分别为当前所得中未用于消费支出的部分；

2）固定资产出售收入；

3）货币反储藏；

4）银行新创造信用

决定可贷资金需求的因素：

1）当前投资；

2）固定资产重置以及折旧和报销的补偿；

3）货币反储藏。

五、利率期限结构理论

共有三种：预期理论、市场分割理论和偏好理论