第一节 短期偿债能力分析

一、运营资本分析

运营资本=流动资产—流动负债

短期偿债能力又叫短期流动性

企业的短期流动性是指企业履行短期债务的能力

企业缺乏流动性的影响：

——对企业本身经营：

1.意味着企业将无法利用有利的折扣和有利可图的机会（如有供应商折扣提供原料时，无资本购买，从而失去减低成本的机会）

2.意味着企业的管理措施将收到限制

3.严重的流动性缺乏反映企业缺乏清偿短期债务的能力

——对企业的股东：是盈利水平低和投资机会少的危及未及其私人财产。

——对企业债权人：导致利息和本金收回的延迟，甚至损失

——对企业消费者和供应商：企业将无法履行合同，与企业有相关联系的重要客户和供应商将受损害

总结：企业若不能履行短期债务，它的持续经营能力将受到怀疑，而所有其他分析都显得不那么重要了。

二、流动比率分析

流动比率=流动资产/流动负债

流动比率用来计量企业的流动性，其优点是：

1.考察企业的短期偿债能力（流动负债的偿还能力）

2.亏损缓冲能力：缓冲能力越强，风险越低。因为在最终的处理和清算中非现金流动资产价值会缩水，流动比率也可反映企业抵御价值缩水的安全程度

3.流动基金储备：可用来计量企业应付现金流量不确定性和突发事件的安全程度（如罢工和意外事件等）

流动比率的局限性：未能预测未来的现金流入和流出模式，未能考虑到未来现金流入较现金流出的充足性